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资料来源：WIND，招商证券制度性因素一是中国债券市场积极扩大对国际资本的开放程度和投资便利度。2016年以来中国扩大债券市场开放有以下几个标志性事件：第一，2016年2月，中国人民银行发布《关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号），允许被央行认定为中长期投资者的境外金融机构，包括商业银行、共同基金、养老金、保险公司和慈善基金等，投资中国银行间债券市场，取消投资规模的额度限制。第二，2016年5月，发布《国家外汇管理局境外机构投资者投资银行间债券市场外汇管理规定》（汇发〔2016〕12号），允许境外机构投资者在符合外汇管理规定的前提下，自由汇出和汇入投资银行间债券市场的资金。第三，2017年2月，发布《国家外汇管理局关于银行间债券市场境外机构投资者外汇风险管理有关问题的通知》（汇发〔2017〕5号），允许境外机构投资者进入国内银行间外汇衍生品市场，通过买卖外汇远期、掉期和期权等产品对冲汇率风险。第四，2017年5月，中国人民银行与香港金管局发布联合公告，宣布拟开通“债券通”。当年6月，中国人民银行发布《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》，7月“债券通”正式开通。第五，2018 年3 月，彭博宣布从2019 年4 月开始，将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，分20 个月逐步完成。此外，中国还在债券市场通过引入外资信用评级公司、采取税收减免等多方面措施来便利外资投资，增强对外资的吸引力。

“其实，国家对房地产政策在去年已经开调整，会进一步坚定国家的产业和战略政策更多聚焦科技与实业，房住不炒将成为常态，居民资产的转移在未来成为必然，未来即使只有10%左右的居民资产从实物资产转移到金融资产上来，大概也有30-50亿的体量，按照预测，这里面有相当的体量会配置在保险资产上，所以保险资产规模的大幅提升是大概率事件，保险资产未来和优秀PE机构的合作也是必然的选择”，她说。

全国能繁母猪存栏首次止降回升。10月份，能繁母猪存栏环比增长0.6%，这是19个月以来的首次增长，意味着生猪基础产能已经开始恢复。规模养猪场生产恢复快。据介绍，从已经上报的情况看，全国年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏和能繁母猪存栏已连续三个月环比增长。

“电子商务成为中国人的新生活方式。日常生活、工作交往、对外联络等，方方面面都离不开互联网。”荆林波说。今年以来，电子商务发展还呈现出一些新趋势：——无界化。以盒马鲜生为代表的“新零售”项目在越来越多的城市落地。在大数据、人工智能和移动互联网等新技术推动下，在日益完善的物流配送体系支撑下，超市、专业店等传统零售业态与电商平台深度融合，新兴业态和传统业态无界融合成为消费市场供给的重要途径。

华南城2016/17财年、2017/18财年以及2018/19财年中期显示，销售住宅所取得的收入分别为37.88亿港元、52.14亿港元和33.04亿港元，在营收中相应占比为48.32%、55.44%和63.39%。不过，近年华南城盈利能力在下降，2017年，净利润的增幅大幅下滑，经营现金流净额增幅从176.48%锐降至20.12%，净资产收益率从2.01%降为-1.88%。2018/19年财年中期，华南城实现营业收入51.12亿港元，同比增长46%；实现归属于母公司拥有人应占净利润8.48亿港元，同比下滑14.4%，盈利能力下降。

投资风向1、证监会：5月4日，核发2公司IPO批文。其中，上交所1家，创业板1家。筹资总额不超过11亿元。2、证监会：北京宇信科技集团股份有限公司、北京时代凌宇科技股份有限公司、深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司、密尔克卫化工供应链服务股份有限公司等4家企业，将于5月8日首发上会。